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　　重慶晨報記者 劉洋 報道
　　昨天兩市的成交額達到了驚人的10740.41億，這幾乎相當於1995年A股市場成交額的2.67倍！近期一再突破投資者想象的A股成交額，昨日再次刷新曆史。昨天吸引投資者眼球的還不僅僅是萬億成交額，更有權重股帶動下的股指“蹦極跳”，滬綜指盤中漲跌自如，儼然如同創業板指數，如果單看指數而不看指數名稱，投資者可能會產生出“這是創業板股票”的錯覺。統計數據顯示，昨日滬綜指的單日震幅高達5.69%，高低落差164.98點。
　　多空雙方激戰3000點雄關前
　　昨日早市，滬深兩市股指繼續高開，券商、銀行、保險、石油化工等龍頭板塊再現上攻，從而推動滬綜指一度飆漲近3%，達到2978.03點，距離3000點整數關口僅一步之遙。
　　不過，在3000點雄關前，多空雙方展開激戰。由於連日來除權重藍籌股以外的多數股票都表現平平，因此，昨日滬綜指對3000點的奔襲，使得多數股票的獲利盤、恐慌盤涌現，而部分多頭資金也臨陣倒戈，在此背景下，領漲的銀行、保險、石油化工板塊快速下行，最低探至2813.05點。
　　滬深兩市同步劇震達5.69%
　　好在券商板塊依舊穩守部分漲幅，使得權重藍籌股的多頭陣營大旗未倒，滬綜指在盤中快速下跌後又迅速反彈。此後一直到下午3點收盤，多空雙方的爭奪再也未如上午那般激烈。
　　最終，滬綜指大漲38.19點，漲幅1.32%，報收於2937.65點，創44個月以來新高，成交額6391.91億元。但其單日震幅卻達到了驚人的5.69%，最高2978.03點，最低2813.05點。
　　深成指也穩定在萬點之上，報收於10067.28點，漲37.45點，漲幅0.37%，成交額4348.50億元。有意思的是，深成指的震幅也是5.69%，兩市昨天的步調完全一致。
　　一天的成交額遠超1995年全年
　　“之所以昨日股市能大跌後迅速拉起，與增量資金對後市的信心有關。”昨日，華龍證券投資顧問鄧丹在接受晨報記者採訪時表示，昨日股市的大起大落與上萬億的成交額，應該是相輔相承的關係，正因為有了眾多資金的踴躍接盤，也才有那麼大的成交額，而也正因為有那麼大的成交額，所以儘管股指上下亂躥，才最終沒有跌下去。
　　滬深兩市昨日合計10740.41億的成交額意味著什麼？意味著一天的成交額就超過了1995年滬深兩市全年的成交額——4014億，是其2.67倍。
　　中石油漲停帶動370股強勢上攻
　　儘管指數鬧得歡騰，但昨天兩市絕大多數個股表現平平。統計數據顯示，昨日兩市僅370只個股上漲，另有286只持平，而多達2032只股票則以下跌收盤，這意味著昨日有近八成股票出現下跌。其中，跌幅在5%以上的多達578只，跌停的10只。
　　多數股票下跌，但股指卻沒跌，權重藍籌股的“功勞”不可小覷。統計顯示，在A股市場前十大權重股中，昨天僅2只下跌，另8只均實現上漲，其中，中國石油再度漲停，另一隻漲停的權重藍籌股是建設銀行。此外，在370只上漲個股中，漲停的多達60只，約占上漲股票總數量的16%。
　　經濟增速放緩 為何股市反而大漲？
　　市場解讀>
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　　文/劉洋
　　A股大盤近期表現搶眼，但不少投資者卻有些迷惑：不是說經濟數據不好嗎？經濟不好為何股市變好了？為此，記者採訪了部分分析人士。
　　股市究竟是不是經濟的晴雨表？申銀萬國何武告訴記者，在經濟類的教科書上寫著“股市是經濟的晴雨表”，但實際上宏觀經濟與股市並不完全同步。
　　以投資者都熟悉的美國次貸危機為例。5年多前，美國股市道指在次貸危機後跌到了6000多點，而當時，A股市場滬綜指已率先反彈，並上升到2200多點，但現在，道指已逼近18000點，滬綜指仍未突破3000點，兩者的差距可謂懸殊。
　　“其實在過去的5年多里，美國的宏觀經濟並不像美國股市表現的那麼好，GDP增長僅在2%左右。”何武說。
　　資料顯示，“股神”巴菲特曾在1999年《財富》雜誌的一篇文章指出：美國在1964年到1981年的17年間，GDP增長了373%；而道指在1964年12月31日收報於874.12點，17年後的同一天僅僅只有875點，幾乎沒漲。他因此得出結論：難以通過宏觀經濟的走勢來預測股市。
　　那實體經濟和股市的關係究竟是怎樣的？華龍證券副總經理鄧丹表示，有的投資者有時候可能混淆了“現在”和“未來”的區別，股市交易的是對未來的預期，現在的經濟不好並不等於對未來的預期不好，因此有一種觀點認為，股市的複蘇往往提前於實體經濟半年左右。
　　鄧丹還認為，雖然股市的上漲最終需要實體經濟的複蘇來印證，但影響股市的並不只是實體經濟，還包括利率在內的貨幣政策和其他因素。
　　來自新華社的報道印證了上述分析人士的觀點。相關報道指出，今年11月21日，央行突然宣佈從次日起實施非對稱降息，時間節點和貸款利率下降幅度均明顯超出市場預期。此後，央行又先後通過下調公開市場操作利率、暫停正回購操作的方式，引導商業銀行貸款基礎利率下行並釋放流動性。
　　華鑫證券投資總監仇彥英認為，有別於今年以來多次實施的定向寬鬆和政策微刺激，此次降息被市場解讀為政府開始發力刺激經濟增長。在對經濟增長前景預期轉向樂觀的背景下，周期類股票快速反彈，從而帶動股指頻創新高。
　　而今年以來多領域深化改革的持續推進，也為A股上行提供了動力。財稅體制、戶籍制度、司法體制、央企負責人薪酬制度、媒體融合發展、土地流轉、科技計劃等領域的重大改革舉措相繼出台，為A股持續營造著熱點和主題。而資本市場本身的改革也在提速。5月9日，國務院發佈《關於進一步促進資本市場健康發展的若干意見》，被市場解讀為政府對股市的高度關註和呵護。與此同時，滬港通的開通也開啟內地資本市場開放的新紀元。
　　投行觀點>
　　外資機構稱將重演超級牛市
　　據中國證券報報道 外資行近期集中發佈了2015年的資本市場策略展望，普遍看好A股市場表現。分析人士認為，改革預期和新增流動性將為A股市場帶來支撐。
　　高盛分析師預計，明年中國經濟增速將進一步放緩至7%，但在改革和新增流動性的支撐下，大部分中國相關股指有望實現10%左右的上漲。高盛預計，基於合理的收入和利潤率假設，2015年H股和A股的每股盈利增速將分別達到8%和13%，改革將推動MSCI中國指數成分股估值溫和上升至9.5倍。
　　摩根士丹利在日前發佈的2015年亞洲及全球新興市場12大投資主題中也提到，A股可能恢復長期牛市，2015年有可能進入類似2005-2007年的超級牛市階段。如果中國進一步放鬆貨幣政策，則“舊經濟”板塊可能出現策略性反彈，但較短暫。如果中國成功去杠桿並轉型為消費驅動的增長模式，則對“新經濟”板塊構成戰略性利好。花旗方面，儘管該投行的中國首席策略師孫賢兵在12月4日的簡報中表示了對A股市場短線風險的擔憂，但從中長期來看，其依然持積極看法。
　　券商開始上調融資保證金
　　市場一瞥>
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　　重慶晨報訊 記者 劉洋 昨日記者還獲得了一個值得投資者關註的消息，據華龍證券牛陽介紹，由於最近融資融券業務中的融資很火爆，目前一些券商都在調高融資的保證金比例。通俗地說就是，投入100萬，以前能買市值200萬元的股票，現在只能買150萬左右了。
　　牛陽認為，這可能對短期股市應該會產生一定不利影響，因為，近期的做多資金並不是來自於場內的散戶資金，這些大資金多數是利用融資方式進場的，這也是近期券商融資額陡增的重要原因。“上調融資保證金，可看作抽走了部分流入資金。另外，兩融規模也是有限制的，不能超過券商的凈資產，這也可能限制金融杠桿對流入資金的放大。”牛陽說。
　　金融地產暴漲拉動ETF飆升
　　重慶晨報訊 記者 趙鵬 最近股市連迎重磅利好，先是滬港通開閘，繼而是央行降息，然後是存款保險制度破題，作為近期“利好組合拳”最受益指數的中證金融地產指數近期大幅飆升，僅在最近的一個統計周就大幅上漲了9.7%，而追蹤該指數的匯添富中證金融地產ETF，同期漲幅更是高達14.78%。僅今年下半年以來，該基金的漲幅就高達41.54%，在所有ETF里位居前三。業內人士認為，最近這些政策利好都會對地產和金融產生實質性的積極影響，而且這兩個板塊的估值相對來說都不算很高，因此預計後市還有一定上升空間，而作為國內首只跨市場行業ETF的匯添富中證金融地產ETF無疑將受益。　　（原標題：A股大幅盪鞦韆 多數人賺了指數沒賺錢 ）